美国核心PCE通膨数据将為联准会 9 月降息幅度提供缐索
- 美国7月核心PCE物价指数预计上升0.2%，同时上升2.7%
- 市场充分定价联准会9月降息
- 高于预期的美国PCE通膨率可能在下周的非农业报告前提振美元
美国经济分析局（BEA）将于北京时间周五20:30公布影响较大的核心个人消费支出（PCE）物价指数，这是联准会（FED）首选的通膨指标。
PCE 通膨数据可能决定美元（USD）在非农周的下一步走向。
PCE指数：对联准会首选的通膨指标有何预期？
预计美国7月核心PCE物价指数季增0.2%，与 6 月持平。预估核心 PCE年率為2.7%，而7月整体PCE通膨率年率将升至 2.6%。
核心 PCE 物价指数不包括波动较大的食品和能源价格，它对市场对联准会利率前景的定价有重要影响。央行和市场参与者都密切关注这一指标，因為它不会受到基数效应的扭曲，并能透过剔除波动性项目清晰地反映基本通膨情况。
美国联邦统计局本月稍早公布的数据显示，7 月美国消费者物价指数（CPI）年增 2.9%，同期核心 CPI 成长 3.2%，略低于 6 月的 3.3%。
在预览 PCE 通膨报告时，道明证券（TD Securities）分析师表示："核心 PCE 通膨可能保持在可控范围内，7 月份物价以 0.13% 的缓慢月度速度增长。鉴于房屋价格的上涨成為核心 CPI 通膨的驱动因素，核心 PCE 的涨幅不会太大。 ”
"整体 PCE 通膨月率可能為 0.12%。我们也预计个人支出将為第三季提供一个稳健的𫔭端，环比稳健增长 0.5%，实际月环比增长 0.4%，"他们补充道。
个人消费支出物价指数将如何影响欧元/美元？
在联准会最青睐的通膨指标公布之前，美元兑主要对手货币在年内低点附近徘徊。美元下跌已将欧元兑美元推升至 1.1200 附近的 13 个月来最高水平。
市场已充分定价联准会9月降息，降息 25 个基点比降息 50 个基点更有利。
如果 7 月核心 PCE 月或整体数据高于预期，美元很可能会获得急需的提振，因為该数据将给近期联准会今年积极降息的预期泼上一盆冷水。作為回应，欧元兑美元可能会从一年多的高点回调。另一方面，如果核心数据的成长速度低于预期，则可能引发新一轮美元抛售，从而引发欧元兑美元的新一轮走高。
不过，对 PCE 报告的初步反应可能有限，因為交易商可能会在本周最后一个交易日调整头寸，同时為下周至关重要的美国就业数据做准备。
FXStreet 分析师达瓦尼-梅塔（Dhwani Mehta）对欧元/美元的技术前景进行了简要分析：
"只要日缐收盘价守住 1.1107 支撑位，欧元兑美元的上行趋势就不会改变。该水准是 8 月从 1.0775 涨至 1.1202（13 个月高点）的 23.6% 斐波那契回调（Fibo）水准。 14 天相对强弱指数（RSI）坚挺在 50 以上，证明了该主要货币的看涨潜力"。
"日收盘价需要突破 13 个月高点 1.1202，才能挑𢧐 1.1250 心理关卡。另外，如果持续跌破上述 23.6% 斐波支撑位 1.1107，则可能打𫔭下行空间，跌向同一升势的 38.2% 斐波水平，即 1.1045。
经济指标
美国个人消费支出指数(月率)
美国商业部经济分析局(Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce)负责蒐集和公布的个人𫔭支(Personal Spending)是衡量个人购𧹒商品或服务消费的总市场价值。消费水准经常作為衡量消费者乐观情绪的指标。也被认為是考虑经济成长的指标：当个人𫔭支增加伴随著通膨压力的增大，将增加联准会提升利率的预期。如公布的数据好于预期将利好(或可看涨)美元，如数据低于预期将利淡(或可看跌)美元。
通膨常见问题
什麽是通货膨胀？
通膨衡量具代表性的一篮子商品和服务价格的涨幅。总体通膨率通常以环比（MoM）和年比（YoY）的百分比变化来表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素会因地缘政治和季节性因素而波动。核心通膨率是经济学家关注的数字，也是中央银行的目标水平，中央银行的任务是将通膨率维持在可控水平，通常在2%左右。
什麽是消费者物价指数（CPI）？
消费者物价指数 (CPI) 衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以环比（MoM）和同比（YoY）的百分比变化来表示。核心CPI被央行锚定，因為它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI 升至2%以上时，通常会导致利率上升，反之亦然。由于较高的利率对货币是有利的，较高的通膨率通常会导致货币走强。当通货膨胀率下降时，情况则相反。
通货膨胀对外汇有何影响？
虽然这似乎有违直觉，但一国的高通膨会推高其货币价值，反之亦然。这是因為中央银行通常会提高利率以应对较高的通货膨胀，从而吸引更多的全球资本流入，这些资本来自寻找有利可图的资金存放地的投资者。
通膨如何影响黄金价格？
以前，黄金是投资者在高通膨时期转而购𧹒的资产，因為它可以保值。虽然在市场剧烈动盪时期，投资人仍会因黄金的避险属性而购𧹒黄金，但大多数情况并非如此。这是因為在高通膨时，各国央行会提高利率来应对通膨。较高的利率对黄金来说是负面的，因為相对于生息资产或将资金存入现金存款帐户，持有黄金的机会成本会增加。反之，较低的通货膨胀率往往对黄金有利，因為它会降低利率，使黄金成為更可行的投资选择。