日本央行在避险需求减弱的情况下，日圆仍然处于弱势；下行空间似乎有限

• 日圆在周三结束了对美元的三日连涨。
• 美中贸易谈判的乐观情绪对避险日圆造成了沉重压力。
• 温和的美元上涨进一步支持美元/日圆在FOMC政策决定前的走势。

周三，日圆（JPY）在亚洲时段持续疲软，伴随温和的美元（USD）上涨，助力美元/日圆维持在143.00以上的日内涨幅。由于本周在瑞士宣布的美中贸易谈判，全球风险情绪获得强劲提振。这反过来削弱了对传统避险资产的需求，包括日圆。另一方面，美元则受益于在关键央行事件风险前的一些重新定位交易。

美联储（Fed）将在周三结束為期两天的政策会议时宣布其决定。投资者将关注未来降息路径的缐索，这将对美元价格动态产生关键影响，并為美元/日圆提供新的动力。与此同时，市场普遍接受日本央行（BoJ）将在2025年进一步加息的预期，考虑到日本的通胀持续上升，加上持续的地缘政治风险，在进行激进的日圆看跌押注之前需要保持谨慎。

日圆多头在美中贸易谈判乐观情绪中保持观望

• 美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）和美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）将于本周晚些时候前往瑞士，与中国副总理何立峰进行贸易谈判。这是在贝森特周二表示特朗普政府可能在本周早些时候宣布与一些最大贸易伙伴的贸易协议，并提振投资者信心之后的举动。
• 这反过来被认為削弱了对传统避险资产的需求，并在周三的亚洲时段对日圆施加压力。另一方面，美元在经历了三日的下跌后，因在关键FOMC决策前的一些重新定位交易而小幅上涨，推动美元/日圆回升至143.00以上。
• 预计美联储将在為期两天的政策会议结束时维持利率不变。因此，市场的关注将集中在随附的政策声明上。除此之外，鲍威尔主席在会后新闻发布会上的评论将受到密切关注，以获取未来降息路径的缐索，这将推动美元在短期内的走势。
• 与此同时，日本央行上周重申，如果经济和价格与其预测一致，将继续加息。此外，持续的工资上涨预期将推动日本的消费支出和通胀，為日本央行进一步政策正常化和今年年底前的加息打𫔭了大门。
• 与此同时，克里姆林宫发言人警告称，如果乌克兰不停止火力，将立即给予适当回应。此外，以色列安全内阁一致批准扩大在加沙的军事行动，并逐步控制该地区。这使得地缘政治风险持续存在，并应限制日圆的进一步贬值。

美元/日圆需要突破143.55-143.60阻力位以支持进一步上涨的前景

从技术角度来看，上周在4小时图上接近200期简单移动平均缐（SMA）时的失败以及随后的下跌有利于看跌交易者。此外，日缐/小时图上的振盪指标保持在负区间，表明美元/日圆的最小阻力路径仍然向下。因此，任何进一步的上涨仍可能被视為在143.55-143.60区域附近的卖出机会。这反过来应限制现货价格在144.00附近。接下来是144.25-144.30的供应区，如果突破，将可能触发短期回补反弹，并将现货价格推升至145.00的心理关口。

另一方面，142.35区域，即周低点，现在似乎在142.00关口之前保护美元/日圆的直接下行。如果突破后者，现货价格可能会加速下跌，进一步向141.60-141.55区域的下一个相关支撑位靠近，最终到达141.00的整数关口。