日圆对轻微走强的美元持平；看涨偏向依然存在

• 日圆在反弹的美元面前难以延续温和的亚洲时段涨幅。
• 鹰派的6月日本央行会议纪要重申了加息押注，并应限制日圆的下行空间。
• 上升的9月美联储降息押注可能对美元构成阻力，并限制美元/日圆货币对的涨幅。

日圆（JPY）在周二亚洲时段对广泛反弹的美元（USD）触及近两周高点后的盘中回撤滑落暂时停滞。日本央行（BoJ）6月会议纪要重申了市场对年底前即将加息的押注。此外，日本服务业采购经理人指数（PMI）的上调修正也是支撑日圆的另一个因素。然而，国内政治不确定性可能会使日本央行的政策正常化路径複杂化，这使得日圆多头在进行新一轮押注时显得谨慎。

此外，乐观的市场情绪也限制了避险日圆的表现。再加上一些美元𧹒盘的出现，助力美元/日圆汇率稳稳保持在147.00以上。然而，考虑到市场对美联储（Fed）将在9月份恢复降息周期的日益接受，任何有意义的美元升值似乎都难以实现。这可能进一步限制该货币对的上涨空间，令看涨交易者需保持谨慎。交易者现在期待在北美时段稍后发布的美国ISM服务业PMI数据，以寻找短期的推动因素。

日圆空头在押注日本央行年底前加息的情况下似乎缺乏坚定性

• 日本央行在周二发布的6月会议纪要中重申，如果经济增长和通胀继续按其预期推进，将进一步加息。纪要还透露，大多数日本央行成员支持在美国贸易关税不确定性加剧的情况下，暂时维持利率不变。
• 标普全球日本服务业PMI在2025年7月上升至53.6，略高于初步估计的53.5，并高于上个月的51.7，标誌著连续第四个月扩张，并且是自2月以来的最快增速。此外，综合PMI上个月小幅上升至51.6，标誌著自2月以来整体商业活动增长的最强劲表现。
• 执政的自由民主党在7月20日的选举中失利，加剧了对日本财政健康的担忧，反对派呼吁增加支出和减税。这表明日本央行加息的前景可能进一步推迟。此外，日本央行行长植田和男上周淡化了通胀风险，并表示将继续保持政策耐心。
• 亚洲股市受到华尔街隔夜大幅反弹的影响，在周二的亚洲时段上涨。这反过来削弱了对传统避险资产的需求，并限制了日圆的涨幅。另一方面，美元获得了一些积极的推动力，并进一步支持美元/日圆货币对。
• 在越来越多的人接受美联储将在9月恢复降息周期的背景下，任何有意义的美元升值似乎都难以实现。周五公布的美国非农就业数据低于预期，显示出劳动力市场降温。此外，关于美联储独立性的担忧也让美元多头保持谨慎。
• 美国总统唐纳德·特朗普在糟糕的就业数据公布后几个小时下令解雇劳工统计局局长。此外，美联储理事阿德里安娜·库格勒辞去了中央银行董事会的职务。这是在对美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加持续政治压力以降低借贷成本的背景下，可能会对美元施加压力。
• 与此同时，CME集团的FedWatch工具显示，9月美联储降息的概率超过80%，预计今年年底前将放宽约65个基点。这使得美国国债收益率保持低迷，并对美元施加压力，这反过来可能对美元/日圆货币对构成阻力，并在进行任何有意义的反弹前保持谨慎。
• 交易者现在期待美国ISM服务业PMI的发布，以在北美时段后期提供新的动力。除此之外，影响力较大的FOMC成员的评论将在推动美元需求方面发挥关键作用。这与更广泛的风险情绪相结合，应该会在美元/日圆货币对周围产生短期交易机会。

美元/日圆在50%斐波那契水平下显示出一定的韧性；上涨潜力似乎有限

从技术角度来看，现货价格在7月低点反弹的50%回撤位下显示出一定韧性，随后重新回升至147.00以上，这对美元/日圆空头来说值得谨慎。与此同时，日缐图上的中性振盪指标表明，任何进一步的反弹更可能在147.35区域附近面临直接阻力，随后是147.75区域，或38.2%斐波那契回撤位和148.00整数关口。若持续强势突破后者，将表明美元/日圆货币对已形成短期底部，并将偏向看涨交易者。

另一方面，50%回撤位在146.85区域，现在似乎充当直接支撑。若在亚洲时段低点146.60区域下方出现一些后续卖盘，可能会使美元/日圆货币对面临加速下跌至146.00的风险。下行轨迹可能进一步延伸，最终将现货价格拖至145.85区域，或61.8%斐波那契回撤位。